中新经纬
2018-11-23 10:00
美团点评的三驾马车，依旧在高速行驶。
11月22日，美团点评发布第三季度财报，数据显示，截至2018年9月30日止3个月，美团平台总交易额达1457亿元，相比去年同期增长40.0%。集团营收为190.76亿元人民币，同比去年增长97.2%；毛利为45.71亿元，同比增长33.2%。经调整亏损净额为24.64亿元，同比扩大1.58倍。
“三季度公司业务继续保持强劲增长，这得益于我们战略增长的核心关键词‘Food+Platform’。”美团点评CEO王兴表示，美团以“吃”为核心的本地生活服务业平台建设已经初见成效。此外，过去美团大力投入消费侧的数字化转型，但商户端供给侧的数字化转型才刚刚开始，这将是美团下一步的战略重点。
本季度美团各业务线发展良好。财报数据显示，美团外卖实现收入112亿元，同比增长84.8%；到店及酒旅业务实现收入44亿元，同比增长46.8%。第三季度新业务及其他收入35亿元，同比增长近471.3%。据悉，目前美团新兴业务已占据总体业务量的18.3%，并呈现持续上升趋势。
多家分析师对于美团近期的发展保持乐观。11月初，摩根士丹利给予美团“增持”投资评级，目标价为75港元。汇丰则给予美团评级为买入，目标价定为72港元，相比收盘价高出36%。美团今日收盘股价报61.05港元，涨幅达2.26%。
“餐饮外卖是美团业务的核心，到店酒旅是美团点评的第二驾马车。从财报数据来看，这两驾马车目前的发展态势良好。”易观千帆分析师杨旭接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前美团已经放弃了单纯增加其估值的网约车项目，以期降本增效。她认为，之前的两驾马车都是挖掘用户的价值，因此美团的第三个增长极应该出自平台商户的潜力挖掘。
外卖核心驱动
目前外卖餐饮依旧是美团的主要增长极。财报数据显示，美团外卖收入112亿元，占总营收比重的58.6%，不过相比去年62%有所下降。另一方面，餐饮业务的毛利率从2017年同期的7.9%增长至16.6%。美团点评公司在财报中表示，受扩大规模及人工智能调度系统的影响，外卖的人工成本进一步下降。
规模效应或许正在帮助美团外卖降本增效。根据国家信息中心日前发布的《中国共享经济发展年度报告(2018)》显示，美团外卖目前国内市场份额已达62%，居行业第一。而DCCI互联网的《2017中国网民网络外卖服务调查报告》则显示，在主要的第三方外卖订餐平台中，美团以79.9%的用户渗透率位列首位。
另一方面，外卖业务也在驱动着酒店业务的增长。CEO王兴此前表示，美团的核心逻辑是用“吃”这一个高频品类吸引用户，同时转化到别的品类。他指出，80%美团的酒店用户，都是从吃的用户转化过来的。三季度财报数据也显示，美团到店及酒旅收入已达44亿元，占总营收比例23.03%，业务增速呈现良好态势。
截至9月30日，美团点评的活跃商户数已达550万。随着使用外卖平台的商户数增长，美团开始挖掘商户本身的价值。2018年第三季度，美团新业务及其他收入35亿元，增长近5倍。其中主要收入来源，在于餐厅管理系统及供应链解决方案的业务。
“通过密集的订单量以及优化的派送方式，能够有效提升美团平台的毛利率。”易观分析师杨旭表示，美团外卖业务不仅能带来大量流水，更可以作为良好的流量入口，带动各业务条线的业务提升。另一方面，美团新兴业务增量显著。商户选择使用美团餐厅管理系统的潜在原因，显然是由于使用外卖业务而建立起对于美团公司的信任。
美团降本增效
发展主营业务的同时，美团还预计削减冗余的支出，提高自己的经营效率。据悉，目前公司经调整亏损净额为24.64亿元，亏损环比持平，经营亏损率为18.1%，较上季度18.9%有所改善。美团在财报中表示，继续加大投资新业务会导致美团的亏损扩大，美团将不再拓展网约车业务。
值得注意的是，美团将借助金融操作，吸纳更多的资金。
此前11月21日，美团首批ABS产品“中金-美团生意贷第X期资产支持专项计划”获批深交所储架发行额度50亿元，并完成5亿元专项计划。
“ABS产品就是美团把钱借给商家，然后拿商家的欠条向投资人募集资金。商家拿到钱后可以强化运营。商家将钱还给美团以后，美团再还本金和利息给投资人。”一位不愿具名的投行人士向21世纪经济报道记者透露，美团此举可以将几年后才回收的贷款立刻变现，同时将自身的利益与平台上的餐饮企业结合得更紧密。
而早在2016年11月，美团子公司重庆三快拿下小贷牌照，美团随即开展了面对商户开放的小贷业务，包括5万以内小额贷款与线上申请的最高50万大额贷款。截至目前，美团服务已覆盖2800个城市，目前“美团生意贷”的业务已覆盖全国1556个县城，户均贷款额达8万元。
杨旭向记者表示：“之所以美团选择放弃网约车业务，一部分原因在于投入成本与效益不对等。而ABS产品，则是美团挖掘平台上餐饮商户价值的一大步。”她认为，借此操作美团可以募集大量资本，以应对外卖业务与饿了么等竞争对手的激烈竞争。
( 作者：陶力 编辑：李静 )