中概股IPO路径破冰

　　又一只独角兽——药明康德50天过会

　　又一只独角兽要回来了。3月27日，有着“医药界华为”之称的“药明康德”成功快速过会。这家曾在美国上市的中概股，在私有化后终于回归了A股市场。这也是数年来，首家通过IPO路径回归A股市场的公司。分析人士表示，药明康德的过会，为中概股通过IPO回归打开了想象空间。

　　从第73位直接上会

　　在富士康36天闪电过会之后，“独角兽”们的上市一直备受关注。药明康德十分幸运地成为了第二只“独角兽”。作为CRO（药企研发外包）医药生物的巨头，药明康德今年2月6日预披露IPO招股书，到3月27日成功过会，整个周期仅有50天，速度同样迅速。

　　市场人士称，药明康德在上周是从IPO排队名单中的73位，直接进入上会名单的。而药明康德的快速过会，也被业内理解为：得益于近期A股拥抱“独角兽”的政策。而在富士康之后，中概股回归A股也有了可行路径。

　　公开信息显示，药明康德成立于2000年，是国内CRO的巨头，2015年公司CRO服务市场份额排名全球第11位，中国第1位。被称为医药领域的华为。

　　早在2007年，药明康德就曾经登上纽交所。但在2015年8月，药明康德宣布私有化。其将子公司“合全药业”挂牌新三板，另一家子公司“药明生物”在香港上市，主体公司“药明康德”则通过私有化回归A股。

　　潜藏诸多上市公司身影

　　2017年，药明生物营业收入16.19亿元，创下历史新高，同比增长63.7%；净利润2.53亿元，同比增长79%。值得一提的，是在药明康德股东名单背后，还潜藏着诸多上市公司身影。其中包括中国平安（601318）、中国人寿（601628）、海南海药（000566）、信邦制药（002390）、昆药集团（600422）等。

　　分析人士表示，未来药明康德的上市，也会令其潜在股东们收获真金白银。而此次药明康德拟于上交所公开发行不超过10419.86万股，占发行后总股数的比例不低于10%，计划募集资金57.41亿元。以此计算，药明康德上市前估值达到570亿元，与合全药业、药明生物市值相加，药明旗下三家公司发行前市值已超1500亿元。

　　中概股IPO路径破冰

　　在投行人士看来，药明康德的过会，还为中概股回归A股指明了方向。国信证券一位投行人士告诉北京晨报记者，在2016年5月，中概股回归IPO路径一度被冻结。此次药明康德的过会，意味着中概股回归IPO通道已正式打开，可以看作是监管层接纳海外优质中概股的双轨制安排。

　　“目前来看，CDR接纳的是尚未完成私有化或是不方便私有化退市的中概股。但对于已经完成私有化，或者未来可能会私有化退市回归国内资本市场的中概股来说，并购重组借壳和IPO通道是更好的选择。”这位人士称，目前中概股私有化后拟通过IPO路径回归的企业不超过5家。这其中包括博纳影业、迈瑞医疗等公司，药明康德过会意味着相关公司的IPO进程，也将正常推进。

　　北京晨报首席记者 王洁

( 编辑：罗伯特 )