中国经济网
2019-05-29 07:15
今年以来，新三板公司谋求转板的节奏正在加快，特别是投奔科创板的热情不减。据记者统计，目前为止，已有26家公司正跃跃欲试备战科创板，主要集中在软件开发及服务、医药生物、新材料、环保等行业，其中不乏外界认可的科技创新型公司。
“新三板公司的资本市场路径随着政策和监管的方向不断调整，当前转板所需的外部环境和时机已经具备。”民生银行研究院研究员郭晓蓓对《证券日报》记者表示。
据了解，在这些备战科创板的企业中，山大地纬、君实生物已获董事会通过，京源环保、西部超导、联赢激光等10多家获得股东大会通过，先临三维已获证监会受理，泽生科技正在接受辅导，迈得医疗、八亿时空等已暂停报价转让。郭晓蓓表示，以君实生物为例，曾于2015年挂牌新三板，2018年12月24日，君实生物在香港成功上市，成为国内首家“新三板+H”挂牌落地的生物医药企业。如果此次在科创板上市再次获得成功，君实生物将成为国内首家“新三板+H+科创板”的生物医药公司。
相对于新三板，科创板的合格投资人标准更低，预计流动性更好，估值更加公允，融资效率更高，自然吸引了新三板众多公司的追逐。苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁对《证券日报》记者表示，考虑到科创板更加严格的准入条件，故只有相对头部，且有一定科技含量和技术优势的新三板公司才有机会“瞄准”科创板。
“随着一些新三板公司尝试登陆科创板，将使得新三板整体估值有较大提升，同时也会倒逼新三板市场继续深化改革。”苏宁金融研究院高级研究员顾慧君在接受《证券日报》记者采访时表示，科创板正式运作在即，它不仅背负着股市制度改革和创新实验的重担，也背负着推动我国高新技术企业发展的重大使命，监管层和资本市场对其都极其重视，能成功登陆科创板的企业在估值上会享受较大的政策溢价。另外，当前新三板与科创版之间并无制度化的转板机制，未来在制度上可做相关改革与调整。
对于运行多年的新三板，由于分层制度尚不完善，融资功能发挥不足，使得市场活力较为不足。郭晓蓓认为，转战科创板有助于倒逼新三板相关红利政策出台，否则新三板流动性将会持续萎缩，且融资功能势必会受到影响。另外，从数量而言，这些公司占新三板整体比例不高，所以对新三板整体影响较小，但由于优质企业的流失会影响投资人对于新三板的投资信心，因此新三板当前急需得到大力改革，特别是如何与科创板实现差异化发展。
新三板必须与科创板形成差异化发展，同时也为我国资本市场发展提供多层次制度红利。郭晓蓓分析称，一方面，科创板并不能支持金融、地产、消费、文娱类企业上市，但传统行业尤其是消费行业，仍有大量优秀的创新企业，新三板可提供差异化制度红利，参考美国三板五级分层，专门为该类企业提供分层服务；另一方面，新三板可提高头部企业挂牌门槛，降低头部企业投资门槛，尽快推出精选层，避免全盘陷入“粉单市场”状态。
( 作者：刘伟杰 编辑：李嘉玲 )