上半年累计质押1431笔 濒临“平仓线”整体尚无虞

　　目前，为新三板提供股权质押服务的机构中仍然以银行为主。“银行提供贷款，也不一定会要求大股东提供股权质押，一般情况下有连带责任的保证担保就够了。”上述券商人士告诉记者。

　　Choice数据显示，今年以来，截至6月7日，发布定增预案的新三板企业共有1223家，占全部挂牌企业的10.86%。新三板企业共计发生了1431笔股权质押，与去年同期相比大抵相当。

　　新三板主要的融资方式是定增，但股权质押最为常见的间接融资方式，在去年下半年曾一度盛行，不过今年以来，新三板的股权质押开始有所回落。

　　东北证券研究中心总监付立春表示，在新三板企业优势不明显、资金成本走高之下，新三板股权质押的吸引力在下降。6月7日，上海一位新三板券商人士则直言，新三板企业已经不那么值钱了。“有些银行贷款，都不会要求大股东提供股权质押。”

　　在业内人士看来，目前新三板企业的股转质押风险在可控范围内，但是个股风险仍值得防范。Choice数据显示，武当旅游(836374)质押率达到了总股本的100%，此外8家企业的累计质押率也超过了80%。这些企业的股权质押权人包括银行、非银行金融机构、非金融业企业等，目前银行仍是新三板股本规模最大的质押权人。

　　累计质押1431笔

　　Choice数据显示，以公告日期为标准，今年以来，新三板共计发生1431笔股权质押，累计质押股份585.5亿股。去年全年质押次数为3245笔。东北证券付立春认为，去年下半年开始的质押潮已经开始回落。

　　Choice数据显示，今年以来，力诺特玻(833017.OC)、怡丽科姆(834440.OC)、中创互动(870069.OC)、海航期货(834104.OC)大股东均进行了100%的股权质押，占总股本的比例均超过了80%。截至目前，质押比例在50%-80%的新三板企业有96家。

　　今年以来，三板做市指数下跌4.18%，三板成指下跌2.24%。一些新三板企业已经达到了平仓线。根据Choice统计，宁新新材、源森油茶、瑞阳科技等63笔质押已达到平仓线。宏日股份、星源农牧、长江绿海、中科国信等16笔已经达到了预警线和平仓线区间。

　　不过，从整体上来说，新三板股权质押风险仍可控。

　　“其实股权质押主要集中在创新层，但是创新层的优势一直没有显现。新三板的质押折扣和利率都是比较苛刻的。尤其近期资金成本在提高，企业经营也未有明显改善，目前来说，无论是对出资方和融资方，股权质押的吸引力都在大幅下降。”东北证券新三板研究中心总监付立春表示。

　　目前，为新三板提供股权质押服务的机构中仍然以银行为主。“银行提供贷款，也不一定会要求大股东提供股权质押，一般情况下有连带责任的保证担保就够了。”上述券商人士告诉记者。

　　9公司累计质押率逾8成

　　6月6日，臻迪科技公告，公司股东北京臻迪投资管理中心(有限合伙)质押股份300万股，占公司总股本的16.36%；昇和新材亦公告，公司多位股东质押了公司股份，质押股份用于300万贷款。世能科泰、金点物联、鸿丰小贷等均发布了股权质押公告。

　　6月份以来，新三板公司共计发生29笔股权质押。与此前相比，质押数量已出现大幅下滑。今年以来，新三板整体的股权质押规模都有所下降，但个别新三板股票仍然存在风险。例如，武当旅游的质押率达到了100%。

　　5月25日，武当旅游表示，拟向交通银行十堰分行申请2.6亿元贷款，由公司全部股东的所有股份质押给质押权人交通银行。贷款资金用于偿还公司银行贷款。

　　根据公开资料，王茂国是实际控制人，董事长王霞是其女，王霞与陈东生为夫妻关系。总经理王斌是王茂国之子，王茂国与李有福为夫妻关系。

　　2016年年报显示，武当旅游实现归属股东净利润为1294万元，资产总计4.07亿元，归属股东净资产为7193万元。资产负债率达到了82.32%。

　　贝利特的质押比例也达到了总股本的96.79%。有趣的是，股东宁夏贝利特投资控股在年初质押的3000万股，直至5月31日才进行公告。

　　贝利特表示，公司未能及时在全国股份转让系统指定信息平台上披露，经主办券商西部证券持续督导发现，现予以补充公告。21世纪经济报道记者查阅公告发现，补发股权质押声明的企业并不在少数。

　　广证恒生研究报告指出，股权质押对质押方的风险主要有三种，股票价值下跌不能及时补仓导致公司股权变更，挂牌企业有资金流动性危机，无法按时还款以及借款人道德风险；对于质押权人来说，风险为股价跌破补仓线，质押标的物不能及时变现。

　　业内人士认为，当前新三板股权质押风险整体可控，但是个股的风险仍需要谨慎和防范。控股股东质押股权过多，违约可能导致实际控制人发生变化，不利于企业的稳定发展。

( 作者：张欣培   编辑：张炳君 )