玩转新三板“债转股” 这21家公司的经验你值得拥有

　　现阶段，我国经济形势严峻，不少企业经营难、债务负担重，很多企业经营者蓝瘦、香菇。

　　而在新三板这个中小企业的集中营里，很多企业的债务负担已威胁到其日常经营活动的开展，对于这些企业的经营者来说，摆脱债务阴影成为了他们的头等大事。

　　10月10日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，对市场化债转股做出明确规定。指导意见显示，国家发展改革委、人民银行、财政部、银监会等相关部门和单位要指导银行、实施机构和企业试点先行，有序开展市场化债转股，防止一哄而起。市场化债转股对象企业由各相关市场主体依据国家政策导向自主协商确定。银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。银行、企业和实施机构自主协商确定债权转让、转股价格和条件。

　　有了“尚方宝剑”在手，“债转股”在资本市场好好火了一把。不难理解，如果债权人能以其依法享有的在企业的债权，转为股权的话，对于那些负债过重的成长性公司而言，不仅公司的注册资本得到了增长，债务压力得到了缓解，更能让其卸下重担，轻装前行。

　　根据犀牛君统计，新三板上，已有21家公司发布了债转股事宜，这21家公司大部分为制造业企业，同时，这些企业中，还包含了两家创新层公司。

　　21家公司行业分布和分层情况

　　而根据这21家公司2016年中报，犀牛君观察到，有3家公司今年上半年营收超过1亿元，分别是阿波罗、特耐股份和山水股份；有3家公司净利润超过1000万，分别为阿波罗、特耐股份和精晶药业。

　　对于企业来说，资产负债率保持在40%~60%之间较为适宜，而在这21家公司中将近一半的公司资产负债率超过70%，分别是国联质检、欧鹏巴赫、安澳智能、悦为电商、先通医药、山水股份、弘大能源以及欧讯体育，这8家企业中，有6家公司今年上半年净利润为负。

　　21家公司2016中报披露

　　硬币都有两面，新三板企业“债转股”有成功的，自然也有失败的，成功的企业自然是微微一笑很轻松，还未成功的公司可能就有些愁了。

　　欧鹏巴赫：成功债转股 满血复活大签合同

　　2016年6月14日，主要从事动力电池管理系统和电池PACK的研发、生产和销售的欧鹏巴赫(836765.)发布公告，公司计划向蔡玉林等14名投资者发行317万股股票，以蔡玉林等14名投资者拥有公司的5073.4元债权认购公司此次发行的股票，认购价格为每股16元。

　　还了钱，债务负担减轻，公司“排毒”成功，一身轻松。而经过这么一次债转股，欧鹏巴赫更像是满血复活。

　　发布债转股方案后，7月，欧鹏巴赫下属全资子公司安徽欧鹏巴赫新能源科技有限公司便签订了将近5.2亿的电池组总成、电池高压箱总成(BMS)的供货合同。9月7日，安徽欧鹏巴赫再次签订了价值2879.28万的“8.1 米纯电动公交车用动力电池包项目” PACK系统总成销售合同。

　　看来，这次“债权转股权”，对欧鹏巴赫效果还是大大的。

　　美特林科：实控人成功“输血”

　　10月13日，美特林科(836136.)发布公告，公司计划向关联方马步洋发行665万股股票，认购价格为每股1.59元，以实控人马步洋拥有公司的1057.35万元债权认购。

　　这也可以看做是实际控制人对企业的“输血”，传递出对企业的认可和看好。

　　据美特林科2016年中报，此次拟用于认购的债权本期期末总资产7.20%，占本期期末净资产的17.08%。债转股完成后，公司的资产负债率能有效降低。

　　同时，美特林科2014年、2015年、2016年上半年分别营收2778.46万、7942.07万、5566.07万，净利润分别为-175.67万、610.12万、144.81万，经营也在向好。

　　美特林科公转书显示，公司主要从事新型合金材料、有色金属复合材料的研发、生产和销售。

　　弘大能源：终止6000万债转股

　　有成功也有失败，企业“债权转股权”也不例外。

　　10月19日，弘大能源(834427)发布公告称，根据公司最新的战略规划及业务发展，公司董事会认为目前债转股股票发行方案不能有效满足公司发展需求，公司后续将会研究采取其他方案改善公司目前的经营状况，经审慎决策，公司拟终止此次股票发行方案。

　　而早在5月30日，弘大能源就以债权认购方式发行股票3000万股用以抵偿公司所欠董事长兼总经理刘志义、监事徐亚文、股东梁久国的6000万元债务。

　　其中，向董事长刘志义发行1800万股，用以抵偿3600万元公司借款；向监事徐亚文及股东梁久国分别发行600万股，用以抵尝各自持有的1200万元公司债权。

　　资料显示，弘大能源主营石油钻井、测井、固井、修井及能源勘探、研究以及石油工程技术服务。公司2014年、2015年、2016年上半年分别营收4.15亿、2.25亿、8554.29万，净利润分别为-1008.68万、-950.45万、-483.80万。

　　公司2016年中报显示，弘大能源短期借款余额1.41亿元，应付账款余额2.68亿元，其他应付款余额8424.32万元，公司资产负债率居高不下，加上公司连续三年连续亏损，6000万元的“债转股”对于公司的负债实在是杯水车薪，还需从长计议。

( 编辑：王颖 )