中国证券报
2017-05-03 07:30
统计数据显示，截至5月2日，在11114家新三板挂牌公司中，已有10555家公布了2016年年报。其中，八成公司实现盈利，近六成公司净利润呈正增长，两成公司业绩翻番。另有559家公司未披露年报。总体看，2016年新三板企业盈利增速放缓。
行业方面，与生活息息相关的行业，如服务、房地产、教育、住宿和餐饮业等表现相对较好，而受宏观经济影响较大的行业，如金融、采矿等表现相对不佳。此外，部分战略新兴产业，如新能源汽车产业链、环保、清洁能源、新材料等表现抢眼。
整体业绩增长放缓
根据统计数据，2016年，上述10555家已发布年报的新三板公司共实现净利润1145.44亿元，同比增长11.43%，低于2015年49.97%的增速。其中，8433家公司实现盈利，占比近八成；6016家公司净利润同比增长，占比57%；2355家公司净利润同比增长一倍以上，占比22.3%。
从净利润规模看，金融业一枝独秀，九鼎集团以净利润20.47亿元成为新三板最赚钱的公司，齐鲁银行净利润为16.42亿元，紧跟其后。而2015年，净利润超过10亿元的公司有7家，均来自金融领域。不过，这7家公司中，2016年只有齐鲁银行一家实现正增长，其余6家净利润下滑了45%-99%不等。其中，齐鲁银行连续三年净利润超过10亿元。
值得注意的是，2016年亏损公司数量在大幅增加。在上述10555家新三板公司中，2122家公司2016年亏损。其中，神州优车亏损35.8亿元，成为亏损王；恒大淘宝和黑金时代分别亏损8.12亿元和5.85亿元，紧跟其后。2015年，黑金时代、恒大淘宝分别亏损10.11亿元、9.53亿元，列亏损排名前两位。
总体看，2016年新三板公司盈利放缓。2015年共有9530家公司实现了盈利，而2016年只有8433家；2015年共有7703家公司实现净利润同比增长，而2016年只有6016家。
中泰证券新三板首席分析师张帆认为，2015年新三板市场热度高，企业为了更好地融资或冲刺创新层，存在增厚业绩的动力。2016年，市场回归理性，同时管理层对信息披露的要求不断强化，企业年报披露数据更加符合实际情况。
安信证券新三板首席分析师诸海滨表示，企业整体盈利增速趋缓，是由于部分传统产业仍处于转型“阵痛期”，净利润增速显著高于收入增速的情况在2016年财报较少出现。此外，部分企业存在平滑业绩诉求等情况。
服务行业表现不俗
分行业看，住宿和餐饮业净利润同比增幅最大。2016年行业内挂牌企业共实现营业收入42.2亿元，同比增长5.46%；净利润为1.6亿元，同比增长92.53%。在29家披露年报的住宿和餐饮业公司中，23家实现盈利，业绩正增长公司达17家。其中，君庭酒店实现净利润3564.95万元，排名第一；小六汤包净利润同比增长9倍，增幅位居第一。业内人士表示，小六汤包定位于中端大众餐饮市场，主要客户群体是工薪阶层、白领及学生群体。该群体占据大多数人群，具有广阔的市场前景。
从销售毛利率和净资产收益率指标看，教育行业分别同比增长53.83%和24.29%，居各行业之首。在发布年报的80家教育类新三板公司中，2016年净利润合计为12亿元，同比增长49.19%；营业收入合计为93.84亿元，同比增长47.32%。其是，华图教育实现净利润3.56亿元，排名教育类公司第一。2016年，该公司营业收入为19.22亿元，同比增长41.43%。华图教育表示，报告期内，公司通过增设分公司等措施扩大招生、优化产品结构，大力发展事业单位招录考试培训、教师招录考试、医疗卫生考试培训、金融考试培训等服务，带动了主产业考试培训业务的收入增长。
华泰证券研究报告指出，教育市场总体规模巨大，互联网教育增速远高于传统教育。未来几年，教育培训市场的潜在规模将达10000亿元，并将保持高速发展。
2016年，新三板金融业企业业绩总体出现大幅下滑。行业内挂牌企业2016年总营收同比下滑11.25%，总净利润同比下滑24.39%。证券公司、挂牌私募、类金融、资本市场服务等多个细分行业，净利润均出现大幅度下滑。
采矿业总体亏损。“煤老板”黑金时代以及海洋油气相关行业的海王星，2016年亏损分别达5.85亿元和1.11亿元。同行业净利润第一名思坦仪器仅盈利8183万元。在两大“拖油瓶”的影响下，采矿业挂牌企业净利润总额为-3.65亿元，排名垫底。
整体而言，与居民生活息息相关的行业，包括服务业、房地产、教育、住宿和餐饮业等表现相对亮眼；受宏观经济影响较大的行业，如金融、采矿等表现相对不佳。
新兴产业表现突出
中泰证券表示，新三板的信息传输、软件和信息技术服务业板块近两年均维持45%以上的业绩增长；而批发零售业、房地产业不仅营收增速超过20%，且净利润增速在55%以上；此外，交通运输、仓储营收增速较2015年明显回升，净利润增速大幅提高。
部分战略性新兴产业公司业绩抢眼。政策支持、消费升级、技术红利、产业发展等成为推动业绩增长的重要因素。
在政策大力扶持下，新能源汽车产业近年持续向好，产业链各环节特别是上游锂电池及锂材料相关企业受益较大。
以容汇锂业为例，公司专注于基础锂产品和锂电池新材料系列产品研发、生产及销售。年报显示，2016年公司实现净利润1.38亿元，同比大增3299.65%。对于业绩大幅增长的主要原因，公司表示，与新能源车产业的快速发展关系紧密。新能源汽车需求爆发，带动碳酸锂价格暴涨。公司未来供给格局将取决于矿山盐湖新增项目建设进展，不再受成本约束。公司预测，按照目前碳酸锂产能储备与主要碳酸锂供应商的产能扩张计划，碳酸锂产能不足的局面仍将持续，碳酸锂市场将长期处于供不应求状态。
对于新能源汽车产业发展前景，业内人士表示，从中长期看，政策推动新能源汽车产业良性发展的意愿没有改变。新能源汽车将逐步由政策驱动向市场驱动转变，产业景气度向好。
光伏行业表现良好。以嘉盛光电为例，公司专注于太阳能电池组件的生产、研发和销售，2016年实现净利润同比增长142.75%。报告期内，公司新增了自动生产线，产能大幅增加，同时加强营销推广和内控管理制度建设，加大对新产品、新工艺立项和研发。
环保行业发展空间较大，部分细分领域发展迅速。以科威环保为例，公司从事工业循环水、市政水处理剂的研发、生产和销售，并提供水处理服务整体解决方案，2016年净利润同比增长50585.35%。公司表示，药剂销售利润较为平稳，托管运营收入、环保设备为主要利润贡献点。在营业利润大幅提升的情况下，营业外收支及所得税费用影响不明显，导致公司2016年净利润实现较大程度增长。
此外，“移动电竞”公司英雄互娱2016年实现净利润5.32亿元，增长约26倍。酚醛树脂行业龙头圣泉集团连续四年净利润增速超过15%，2016年实现净利润4.85亿元。体外诊断领域明星公司新产业2016年实现净利润4.52亿元，增长81.32%。
( 编辑：张恒 )
