警惕！这些公司千万不要碰！新三板ST股命运大起底

　　新三板年报披露已经进入尾声，截至5月3日，还有565家企业没有发布2016年年报。

　　已发布年报的万家公司里，有人欢喜有人愁，按照全国股转公司的业务规则，如果挂牌公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或近一个会计年度的财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计报告，将会在股票简称前面加注“ST”标识以实行风险警示。

　　可以说，每一支ST股票背后都有一段不得不说的故事。

　　8家公司已连续两年资不抵债

　　根据东财Choice数据显示，截至5月3日，新三板上共有44家公司被ST警示，其中2017年新增的ST股为19支，多是因为净资产为负而被ST。

　　易三板(ID：esanban)分析员统计发现，目前已经有8家公司连续两年资不抵债，如果在创业板上，连续两年净资产为负，则公司将会被“暂停上市”，如果两半年净资产为负则会直接被退市。

　　在上述8家公司里，ST中试的资产负债率最高，达到了1012.66%，资产负债率最低的是ST荣腾，为125.85%，这8家公司的平均资产负债率为332.12%。

　　从经营业绩来看，2016年仅有ST百拓、ST中试和ST桦清三家公司实现盈利，其余5家公司仍处于亏损状态，其中ST优服亏损最为严重，2016年亏损1.35亿元，同时它的净资产也连年垫底，2015年、2016年分别为-2.88亿元和-3.03亿元。

　　另外，ST逸尚、ST春秋、ST荣腾和ST优服这四家公司已经连亏三年。

　　但也有部分公司通过自身努力而“摘帽”，例如去年被戴帽的ST天涯，在今年2月完成一轮额度为6600万元的定增，期末净资产为3,373.35万元；ST娱通也在去年通过定增募集到资金7000万元，期末净资产为3175.35万元。两家公司2016年期末净资产均由负变正，有望“摘帽”；而ST亚锦被南孚电池借壳后“起死回生”，今年3月7日已获准“摘帽”。

　　资产负债率高达1012.66%的ST中试

　　ST中试即湖北中试电力科技股份有限公司，主营电力试验、运行、工程设备及相关配套原材料，2013年挂牌新三板。

　　公司近三年资产负债率一直居高不下，其中2014年为216.81%，2015年上涨至344.5%，2016年则达到了1012.66%，是所有已披露年报的新三板公司里最高的公司，易三板(ID：esanban)分析员发现，近3年来，公司涉及8宗诉讼仲裁案，合计涉案金额高达2700多万元。其中，与武汉光谷风险投资基金有限公司的合同纠纷案就高达1800万元。

　　除涉诉之外，公司内控混乱，实控人违规占款，多名客户破产或失联，2016年12月24日公司发布公告称，核销4738.51万元的坏账。

　　接手曾经的独角兽，ST优服如何摆脱ST

　　重组可能是被ST公司“活下去”最快的选择，ST优服的前身是ST诸葛，也就是曾经估值高达60亿的独角兽诸葛天下。

　　诸葛天下2015年10月28日挂牌新三板，是为汽车配件市场中的生产商、经销商、修理厂和修理工提供汽车配件交易的服务平台。

　　据报道称，公司旗下诸葛修车网上线第一年交易额就达到了21.49亿元，不过这并没有给公司带来盈利，公司连续三年亏损，2015年公司的亏损额甚至达到了6.4亿元。

　　巨额亏损的同时，是ST诸葛持续收紧的资金链。数据显示，2014年、2015年、2016年，该公司资产负债率从91.51%暴涨至208.66%、324.48%，处于严重资不抵债境地。

　　今年1月份，吴让生以230万收购祁庆持有的ST诸葛控股股东和创万通46%的股权，间接控股ST诸葛，并表示将积极寻求具有市场发展潜力的投资项目并纳入公司，提升公司总资产及净资产规模，改善整体状况。

　　那么，更名ST优服后，吴让生将如何带领公司摘帽呢？

　　被ST之后的公司命运如何？

　　一般来说，如果公司被ST警示，往往意味着经营存在风险，投资者大多避而远之，上述8家连续两年资不抵债的公司，7家为协议转让的公司，仅ST春秋采取做市转让。

　　从二级市场来看，ST春秋近两年一直都有交易，根据东财Choice数据显示，公司4月27日的收盘价为1.79元/股，公司总市值仅为3751万，要知道，ST春秋的最高价曾达到51元/股，彼时估值为9亿元，截至去年年底，ST春秋共有70户股东。

　　另外7家协议转让的公司，除ST逸尚和ST桦清之外的5家公司，在二级市场也均有成交。

　　从定增情况来看，在2016年，有3家公司完成过定增，分别为ST百拓、ST中试和ST优服。其中ST百拓以4.98元/股的价格募资621.72万元，由北京航富管理咨询有限公司全部认购，ST中试以1.08元/股的价格募资2311.2万元，由16名自然人股东认购，ST优服则以69.3元/股的价格募资1.2亿元，由两名机构投资者认购。

　　如果在A股市场，由于ST股普遍具有市值小、业绩差等特征，因而往往成为被借壳的对象，造就了A股ST公司的独特炒作投资机会。不过新三板实行类注册制，挂牌门槛较低，所以大部分投资者认为，不宜以炒A股ST股的心态来投资新三板，因为新三板的ST公司往往是经营遇到了严重问题，或者已丧失持续经营能力，未来新三板的退市制度正式推出之后，这类公司获将面临退市，风险较大。

( 编辑：张恒 )