体育类三板公司叫好不叫座 盈利困局待解

　　受益于政策利好、经济发展、资本支持，我国体育产业迎来风口，据国家体育总局预计，到2025年，我国体育产业规模有望超过7万亿元。在此情况下，越来越多的体育类公司登陆新三板，角逐资本市场。

　　据wind资讯统计显示，目前在新三板挂牌的体育类公司有53家，主要分布在赛事运营、场馆相关、体育装备、“互联网+”体育以及其他相关业务五大领域。

　　然而，在前不久才结束的半年业绩报告潮中，新三板体育类挂牌公司近半却处于亏损状态，盈利的企业仍集中于体育用品研发、销售板块，而大部分赛事运营业务都呈亏损。

　　篮球“第一股”冲刺上市中

　　如果说足球是观众基础最多的体育项目，那么篮球则是近几年国内运营较为成功的体育项目。记者注意到，在股转系统的挂牌库中，佛山市龙狮篮球俱乐部(简称“佛山龙狮队”)赫然在列，目前正在全力冲刺上市，力争成为国内篮球“第一股”。

　　公开转让说明书显示，佛山龙狮队的主营业务是职业篮球俱乐部的运营与管理。其中，营业收入主要来自于体育事业收入、联赛经费收入、广告收入和门票收入。

　　值得注意的是，佛山龙狮队的背后“金主”是能兴集团主席钟乃雄。资料显示，钟乃雄通过普迅投资和兴普投资间接持有龙狮篮球93.29%的股权，成为龙狮篮球实际控制人。

　　在此之前，钟乃雄曾先后在中国平安、广夏(银川)实业股份有限公司任职，并且先后创办广东普迅实业投资有限公司、佛山市兴普投资有限公司、南海能兴集团有限公司等。此外，全国企业信用信息公示系统显示，钟乃雄还是鼎晖一期的合伙人之一。

　　另外，根据2016胡润百富榜，钟乃雄以105亿元资产，位列榜单第299位。

　　不过从目前来看，佛山龙狮的经营业绩并不理想。报告显示，2014年度、2015年度、2016年1-5月，公司的营业收入分别为2693.08万元、2242.55万元和1241.23万元；净利润分别为-3053.93万元、-2618.30万元和-473.21万元。

　　作为职业联赛球队，竞技水平和联赛成绩是公司业务的核心。但佛山龙狮队近几年战绩不佳，未能进CBA联赛季后赛，这也导致一方面减少了公司的联赛经费收入，另一方面也对公司品牌价值的树立造成了一定影响。

　　此外，对于处于前期投入期间的佛山龙狮队还面临短期难以盈利的风险。其在公开转让中明确表示，公司最近两年营业收入有所下降，整体规模较小，而同期公司投入不断增加，收入增长缓慢，短期内公司将持续难以盈利的状态。公司将通过制定详细的业务发展规划、球队运营管理制度、继续增加公司主营业务投入等方法来应对收入增长缓慢的情况。

　　足球“第一股”盈利拐点初现

　　对于挂牌新三板的体育类公司来讲，广州恒大淘宝俱乐部(简称“恒大淘宝”)无疑是最受关注的企业之一。恒大淘宝于2015年11月6日正式登陆新三板挂牌交易，股票代码为834338，交易方式为协议交易。半年报显示，中国恒大和阿里巴巴分别持有恒大淘宝51.11%和34.08%股份。

　　在成为“亚洲足球第一股”后，恒大淘宝也成了各方观察中国足球和资本市场结合的探路石。尤其是其在2014年6月引入阿里巴巴战略投资之后，公司运营实力更是得到了极大的提升。截至目前，恒大淘宝总市值为198.4亿元。

　　从球队成绩来看，恒大淘宝已连续六次获得中超联赛冠军，也是中超联赛中夺冠次数最多的球队、两次中国足球超级杯冠军和一次中国足协杯冠军、两次亚冠联赛冠军，创造了中国足球历史。

　　然而，作为一家既有实力又有情怀的企业，恒大淘宝从挂牌至今却一直处于难以盈利的状态。数据显示，恒大淘宝主要的收入来源分为五大部分：门票收入、广告收入、商品销售收入、比赛出场费或奖金收入、特许权使用费收入。其中，门票和广告收入占近90%。公司2015年、2016年上半年分别实现营收3.81亿元、2.51亿元；归属于挂牌公司股东的净利润分别为-9.53亿元、-3.12亿元。

　　恒大淘宝解释亏损的原因是：由于球员和教练的薪酬仍处于较高水平，比赛成本、财务费用相应增加等因素的影响，公司目前仍处于亏损状态。

　　但从目前来看，公司的盈利拐点已经显现。半年报显示，公司2016年上半年总收入为4.31亿元，较上年同期增加2.85亿元，主要是广告收入及球员转会收入大幅增长。而亏损情况也较上年同期减少3665万元。

　　对此，其新一届高层在前不久提出公司要加强俱乐部管理，加强内外援引进管理，加强俱乐部经营管理，按照既定的“全面增加经营收入，力争2016年开始实现盈利”目标，提高俱乐部经营盈利能力。

　　赚钱的都在周围产业链

　　据统计，上半年53家体育类挂牌公司累计亏损4700万元。其中一个有趣的现象就是，盈利的企业主要集中于体育用品研发、销售板块，而大部分赛事运营业务则都呈现亏损现象。

　　从上半年净利润排名前五的公司来看，体育之窗盈利6898.33万元排名第一，主要从事体育赛事运营、体育休闲服务、体育营销及咨询服务；中标集团盈利6857.18万元，排名第二，主要从事体育场地的工程服务；凯路仕盈利5964.91万元，主要从事体育产品设计、制造、研发和销售，位列第三；达嘉维康盈利2532.13万元排名第四，主要从事体育用品及器材销售；万国体育盈利2114.88万元排名第五，主要从事击剑运动培训、击剑赛事举办和击剑装备销售业务。

　　目前，新三板有五家体育行业挂牌公司进入创新层，分别为体育之窗、欧迅体育、新赛点、中源欧佳、凯路仕。但这些公司与在主板上市的体育类公司之间相比依然存在着较大的差距。

　　广发证券(000776,股吧)分析师申烨表示，体育产业规模的发展和市场价值的提升归根结底是需要靠民众体育消费的增加来实现的。

　　数据显示，截止到2015年我国体育产业生产总值约1.5万亿，增加值约4000亿，增加值占GDP比重只有0.64%，明显低于发达国家水平。

　　“随着相关政策陆续出台，按规划2020年和2025年体育产业生产总值将达到3万亿元和5万亿元，年化增速达12%，产业增加值占GDP比例则分别为1%和2%。届时体育产业各子板块将共同培育体育消费需求，形成职业竞赛表演业是驱动核心；体育媒体通过争夺顶级IP、构建运营壁垒、打造多层次IP体系；体育营销助力中国品牌海外战略；场馆建设及运营提升场馆流量，引入休闲元素打造文体综合体的良好局面。”东兴证券分析师杨若木分析到。

( 作者：刘思希   编辑：王颖 )