新三板挂牌企业昨达万家 流动性仍是主要困扰

　　作为中小企业融资的重要平台，新三板如今迈入了新时代。昨日，17家企业集中挂牌，新三板挂牌企业数量因此达到10000家。但是，在规模不断扩张的同时，流动性依然是困扰新三板的主要问题。

　　上市速度全球冠首

　　2013年12月，国务院正式确认全国中小企业股份转让系统（简称“新三板”）成为第三家全国性证券交易场所。正式身份得到确立后，新三板的发展进入快车道。

　　从上市速度来看，新三板可谓全球冠首。据股转系统的统计数据显示，2013年底时，新三板挂牌企业数量仅有356家，而截至19日，今年内新三板新增挂牌公司4871家，总挂牌数量达到10000家，三年扩容近28倍。

　　在万家挂牌企业中，位于创新层的共有952家，位居基础层的企业共有9048家；按转转让方式划分，协议转让8354家，做市转让1646家。细分行业来看，工业、信息技术、非日常生活消费品行业的挂牌公司位居前列，占比总计达到70%。

　　在规模不断增长的同时，新三板总市值同步实现飞跃。截至昨日，新三板挂牌企业总股本达5697.73亿股，为2013年底时的61.5倍；按当日收盘价计算，总市值2.53万亿元，为2013年的77.14倍。

　　“中小企业钟情于新三板，便捷的融资渠道是其中的一个原因。与A股相比，新三板优质企业可以短期内拿到定增融资，速度快的话从发出定增到拿到资金只要40多天。”国内知名新三板垂直服务平台，三板富合伙人梁钟荣对记者表示，通过挂牌新三板，部分中小企业的融资需求得到了解决。据股转系统公布的数据显示，截至11月30日，新三板今年共计实施2541次定增，发行193亿股，募资合计1050亿。

　　流动性问题仍待破解

　　挂牌数量虽然在不断增长，但流动性不足依然是新三板面临的一大问题。在这个庞大的市场上，存在着大量“零成交”的企业。

　　就昨日市场交易情况而言，10000家挂牌企业仅有997家出现日内交易，其余的企业全天零成交，没有一位投资参与股票交易。新三板昨日全天的成交金额只有13.18亿元，不到A股主板市场的千分之一。

　　对于流动性不足的问题，梁钟荣认为，新三板虽然规模庞大，但优质的上市公司的数量其实并不多，因此市场机构投资者可选择的标的比较少。另一方面，做市商的数量太少，无法满足市场交易的需要。“每家券商投入的做市资金在1.2亿元，目前的做市券商在100余家左右。而从市场规模来看，做市规模要达到千亿以上才能激活市场。”他说。

　　为改善流动性问题，监管层已经着手推进私募做市。今年5月，股转公司就开始准备相关的试点准备工作。12月13日，股转公司公布了进入最后验收阶段的十家私募做市试点的名单，标志着相关私募机构参与做市业务试点进入实质性操作阶段。

　　证监会官网也于近日公布了《证券期货投资者适当性管理办法》，其中将原有专业投资者认定条件中的“本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上”修改为“金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元”。兴业证券分析指出，若新三板也对应修改合格投资者标准，市场投资者法人门槛将会变相降低。

( 作者：熊子恒   编辑：王颖 )