金侨教育8个月短暂挂牌路 新三板成为新围城吗？

　　金侨教育自挂牌新三板后，就接到主办券商的2次风险提示和股转系统的1次自律监管，短暂的8个月新三板之旅后宣布拟终止挂牌，原因是“配合公司战略发展需要”。挖贝网新三板研究院资料显示，今年以来，已经有46家企业宣布从新三板退市，部分企业是因为IPO需要，也有少量企业以“战略发展、调整的需要”宣布彻底退市。

　　挂牌新三板已经成为不少企业发展的助推器，在公司品牌、业务推进、人员招聘方面都获得了不少实质性的好处。也有少量企业在融资、流动性等方面未达到当初预期效果。挖贝新三板研究院首席分析师毛云杰称，新三板现在更像一座围城，没有挂牌的企业希望能快速登录新三板，已挂牌企业由于没有达到预期效果选择退市。

　　金侨教育8个月的新三板挂牌路

　　金侨教育新三板之路，只有短短的8个月，没有融过资，却接到主办券商的2次风险提示和股转系统的1次自律监管。

　　金侨教育的主营业务为学历教育服务，主要通过子公司湖南软件职业学院这所高等职业院校培养专科生。公司全部营业收入来源于湖南软件职业学院，其中，学生所交的学费和住宿费是主要来源，还有少部分则来自带管服务和商业物业租赁服务。资料显示，金侨教育实际控制人为任玉奇和刘朝晖夫妇。

　　2016年1月20日，湖南金侨教育投资管理股份有限公司(下称“金侨教育”)开始在新三板公开转让。9月12日，金侨教育宣布拟终止挂牌。从金侨教育公布的业绩报告看，公司业绩其实在新三板还属于不错的企业，虽然没有达到创新层标准，但近年来业绩还是稳步提升，并且年年实现盈利。资料显示，2014年度、2015年度、2016年1-6月份金侨营业收入分别为7590.58万元、8721.40万、5777.56万，净利润分别为956.12万元、3138.20万，485.49万。

　　业绩较好，并没有帮助金侨教育在新三板这个资本平台实现一番作为，没有融过资，交易也不活跃，反而因为违规操作，连续踩雷。今年4月5日，因未对收购湘潭金翰林教育公司50%股权事宜告知主办券商，也未即时信披随即被风险提示。4月18日，又因与关联公司存在资金占用问题再次被风险提示。8月26日，金侨教育称大股东湖南金纵投资提议终止企业挂牌，并决定于9月8日股票暂停转让，这样做则是为了‘配合公司战略发展需要’。在股票暂停转让的当天，金侨教育又因未及时披露挂牌前收购湘潭金翰林事项再次收到股转的自律监管措施公告决定。9月12日，金侨教育发布了决定拟申请终止挂牌的公告。

　　新三板是围城？

　　新三板作为中国多层次资本市场的重要组成部分，目前挂牌企业已经超过9000家。新三板也正在逐步成为解决中小企业融资难的平台，2015年，新三板公司股票发行次数2547次，融资金额1213.38亿元，是2014年132.09亿元融资额的9.18倍。挖贝新三板研究院最新数据显示，平均每3天有一家A股公司来新三板“找对象”。

　　是否挂牌新三板，仁者见仁智者见智。品牌效应、规范治理、吸引投资人，都是挂牌新三板的好处，但短期成本增加也是不争的事实。2016年上半年，金侨教育财务方面共支出572.72万，较上年同期增长了133.97%，其中56.55万新三板上市审计咨询费。

　　毛云杰认为，新三板现在更像一座围城，没有挂牌的企业希望快速登录新三板，在这个全新的资本平台上实现融资，在资本的助力下实现快速做大做强。在新三板大部分企业零融资和流动性严重不足的现实下，少量挂牌之初对融资期望过高的企业，在严监管的高压态势下，无奈选择退市。

　　“在国家大力为实体经济解决融资难的大背景下，仅仅为融资，其实不一定要选择上新三板。挂牌新三板意义在于，在资本帮助下，能规范公司治理结构、能帮助企业实现核心竞争力的突破，能快速做大做强。”毛云杰称。

　　一位不愿意透露姓名的投行人士表示，迫于监管压力和流动性不足的现实，少量企业选择退出也是无奈之举，这是新三板市场早期发展中一定会出现的问题。从长远来看，融资难问题肯定会解决，现在企业作为公众公司必须适应监管严的这个状态，严监管是为了新三板市场更加健康有序的发展。

( 编辑：胡雨 )