整形内幕：百度农场主和他的新三板“奴隶”

　　农场主剥削奴隶剩余价值的故事，竟然还在21世纪的今天上演。不过如今，他们是个友好的存在。

　　互联网这片土地被发现以后，各“有学之士”纷纷上阵跑马圈地。国内这场圈地运动中，百度无疑是最成功者之一。圈地之后，土地的买卖和税收就开始了征程。每年，百度的广告收入都是其营收的大头。

　　依赖于百度广告推广的新三板整形医院收入，平均每获得10元的利润，都要付出8元的广告推广费。一年一个亿，那都不是事儿！

　　很多人也许会跟富姐一样觉得百度这是“剥削”，但是其实， 离开了百度这个农场主，整形医院这些“奴隶”们就没地方播种，更别提丰收了……

　　医美市场的兴起，让整形医院也开始进军资本市场。新三板伸出的橄榄枝，已经有7家整形医院或医美公司顺利攀上。

　　作为“美丽产业”，这个行业赚钱吗？这些挂牌公司刚披露的中报给出的答案是：公司普遍毛利率高，然而与之形成对比的是，净利润却出乎意料的低！

　　净利润的八成投给了百度

　　虽然医美行业很赚钱，这一点从毛利率便可以体现出来。截止2016年5月份，新三板卫生行业挂牌公司达34家。2015年这34家企业平均毛利率为49.79%，其中美容整形类企业最高毛利率达到75.26%。

　　但毛利率高的同时，由于高度依赖广告换取客户，广告费用支出常年居高不下。

　　在已挂牌新三板的7家整形医院中，作为这7家公司中营收最高的企业，华韩整形(430335)对于广告的投放可谓舍得。

　　早在2013年11月6日挂牌新三板的华韩整形，主要提供整形美容、皮肤美容和口腔美容为主的诊疗服务。

　　该公司因满足标准三而顺利跻身创新层，也是目前新三板中唯一进入创新层的整形医院。2016年上半年，该公司实现营收2.4亿元，同比增长了63.75%；净利润为1135.0万元，同比增长22.78%。

　　但是在2016上半年公司广告及业务宣传费这一项的支出便达5194.79万元，这一项支出是公司上半年利润的4.58倍，同时也是公司2015年全年广告宣传费用支出的78%。

　　有意思的是，华韩整形2015年前五大供应商中3个为广告采购，给百度的广告费用为2317万元，与华韩整形2015年2940万元的净利润相差不多，接近八成。

　　也就是说，华韩整形每年获得10块钱的净利润，就要给8块钱百度广告费。

　　每100元的利润需付出429块的广告费

　　值得注意的是，和华韩整形同为“莆田系”民营医院的丽都整形(834480)，于去年11月24日挂牌新三板，主营业务为外科整形美容、皮肤美容、牙齿美容和中医美容等在内的医疗整形美容服务。

　　不看不知道，一看吓一跳。丽都整形的毛利润连续三年超过60%，从2013年到2015年，公司的毛利率分别61.22%、63.59%和66.20%。

　　同样地，公司在广告费用方面的支出也相当高。2014年、2015年和2016年上半年，丽都整形分别为4607.61万元、5543.63万元和3514.13万元。这个费用占其销售费用的一半及以上。

　　而丽都整形2015年采购客户前三均为百度当地广告代理商，公司向百度采购了1424.06万元广告合同，占当期广告费的25.69%。

　　因此，不难理解为何在这么高的毛利率的情况下，公司的净利润不高了。

　　因为，利润大半被广告费用吞噬。

　　2015年和2016年上半年，丽都整形的净利润分别为1813.21万元和819.96万元，也就是说丽都整形每100元的净利润分别需要付出306元和429元的广告费。

　　两年投给百度超1亿广告费

　　还没有正式挂牌的新三板公司伊美尔(839070)则有望成为新三板最豪的医美公司。这家公司已于今年7月29日取得了股转系统的挂牌同意函，主要从事医疗美容，在北京、上海、天津、青岛等地合计拥有30家医疗美容分支机构。

　　根据公开转让说明，伊美尔2014年和2015年营业收入分别为5.29亿元和6.11亿元；净利润分别为2881.90万元、3013.61万元。

　　而伊美尔2014年和2015年销售费用共计支出2.8亿元，这2.8亿元的销售费用，更有75%被用于网络推广和广告费用。

　　其中伊美尔2015年向百度采购了6276.05万元，2014年向百度采购4908.52万元，而截至2015年年末，伊美尔还向百度预付了533.75万元的网络推广费。两年间，伊美尔总共支付百度1.17亿元网络推广费，占同期营销费用的41.79%。

　　巨额广告砸完后，伊美尔的客户量也增长明显。但与此同时，在近两年，伊美尔因违法发布医疗广告被处罚了7次。

　　从上述三个案例不难看出，目前来说，新三板整形医院或其他医美公司，依然处于一种尴尬的营销境遇：广告费增加对营收的拉动作用明显，但广告费也吞噬了企业大量的利润。巧合的是，这三家均爱将广告投给百度。

　　广告投入越少利润越低？

　　那么，如若减少广告投入，这些整形医院还能赚钱吗？

　　而其他几家给出的答案竟然是：广告投入越少赚得越少！

　　新三板“隆胸第一股”利美康(832533)也爱砸广告，以整形作为主营业务的利美康，则凭借其隆胸技术这个杀手锏，在新三板上杀出了一条血路。

　　仅在2016年上半年，公司便实现营收7777.92万元，同比增长15.58%；净利润1093.19万元，同比增长49.74%。

　　但值得注意的是，去年利美康全年利润为1641.35万元，广告费却为2549.27万元。而今年上半年，公司在广告宣传费的投入相应减少，尽管只砸了880.57万元的广告宣传费，但还是占到了上半年净利润的八成。

　　其他三家公司就没有那么爱砸广告，相应地利润也就不那么好看了。

　　瑞澜医美2015年广告投入为1114.22万元，而当年公司的净利润仅为476.05万元。春天医美今年上半年广告宣传费用仅6.4万元，其净利润为8.71万元，同期下降了97.91%。

　　一个更明显的例子为俏佳人，公司上半年广告宣传费用仅3.07万元，同比投入减少95.92%，公司的利润更是下降了4110.48%至亏损881万元。

　　这么看来，这些整形医院做百度的“奴隶”确实也“值得”。但是这样的营销困境何时才能走出？或许只有快速发展的医美市场才能给出答案。

( 编辑：高晓锳 )