新三板一分钱交易屡禁不止 操纵股票违法成监管重点

　　随着新三板市场的挂牌公司越来越多，交易违规事件频发，成为监管层管理重点。

　　近日，证监会相关负责人又公开对媒体表示，新三板市场目前出现了一些操纵挂牌公司股票的行为。在2015年证监会对一批新三板市场操纵案件集中查处之后，证监会再次集中查处了数起此类案例。

　　那么，是什么样的情况，会让监管部门不断强调会加强对市场操纵的监管呢？

　　一分钱交易频发

　　挖贝新三板研究院数据线显示，2017年1月至今，新三板有13家挂牌公司有过0.01元/股的日成交均价。

　　值得注意的是，有的股票在当日盘中只有部分交易以0.01元/股成交，最终的日成交均价大于0.01元。这意味着，真实产生0.01元/股交易的挂牌远不止13家。

　　挖贝网发现，新三板公司盖特佳(430015)近期就出现了一分钱交易。据股转系统交易异常信息记录，3月2日，盖特佳有一名为“刘洋”的卖方以0.01元/股的价格按两笔交易共卖出59万股，交易方为一名叫“孙宝文”的投资人。

　　挖贝新三板研究院资料显示，盖特佳3月1日的收盘价格为4.58元/股。而3月2日除了两笔一分前交易，盖特佳还有两笔1.5元/股的交易完成。

　　事实上，早在2016年2月3日，盖特佳就以0.01元/股的价格成交了9万股。2016年11月24日，又再次以0.01元/股的价格成交了6万股。

　　然而这样频繁的一分钱交易在新三板，显然还不是这一只股票。

　　挖贝网数据统计，2016年以来共有89只股票以0.01元/股的均价成交，其中有12只股票已经是两次或两次以上交易均价为0.01元/股。中科招商(832168)在2016年5月31日、6月24日、7月11日三天成交均价均为0.01元。

　　交易方式有差别乘机“钻空子”人太多

　　“一分钱交易”真正引人争议的地方，并不是交易双方的自愿交易为股价带来的波动，而是这种交易方式给了个别不法投资者可乘之机。

　　根据规定，新三板挂牌公司在协议转让方式下，投资者可以定价委托或互报成交确认委托来交易。

　　所谓“定价委托”，是指面向全市场报价，市场上所有的合格投资者都可以选择点击成交。“互报成交确认委托”，则是指在买卖双方对价格已经达成了一致协议，在线上交易时互相报出的指定对方的委托订单，而其他投资者无法参与，这也被人们称作为“手拉手成交”。

　　股转系统曾提示，个别不法投资者有可能利用两种委托订单的区别，首先通过自己控制的账户以互报成交确认委托的方式拉高或压低个股股价，人为制造短期行情，使其他投资者误判市场形势，然后以近似的价格报出较高的股票定价委托卖单或较低的定价委托买单，诱使不明真相的投资者以不合理的价格买入或卖出个股股票，使得这部分投资者蒙受不必要的损失。

　　据悉，股转系统早在2015年就曾对“中山市广安居企业投资管理有限公司”、“中山市八通街商务服务有限公司”、“中山市三宝股权投资管理有限公司”账户、“谭均豪”等4个账户采取限制证券账户交易的监管措施。

　　股转系统称，“中山市广安居”等4个账户的申报与交易行为严重扰乱了正常的市场交易秩序，持续时间长、涉及股票多，市场影响恶劣。在股转系统2016年对投资者的提示中也表示，中山广安居的案例就是一个典型的利用自己控制的账户操纵股价的案例。

　　处罚力度加强或引入改革机制

　　对“中山市广安居”等账户的处罚，并没有让违规交易停止。2月9日，股转系统发布处罚公告，对名为“姜素华”的新三板投资者点名处罚，限制其违规交易6个月。

　　2月8日，股转系统对“姜素华”进行处罚，也同样是因其在2017年1月4日以严重偏离市场行情的0.92元/股的价格买入威明德(430207)11万股，违反了“申报或成交行为造成市场价格异常或秩序混乱”的规定。

　　其还在2016年5月23日、27日，8月6日多次以异常价格成交，属于违规行为。

　　股转系统还特意指出，“姜素华”的违规交易行为均是点击成交其他投资者低价卖出申报。股转系统在2016年5月、6月、9月分别对其财务了自律监管措施。然而其，屡教不改，违规情节严重。

　　“姜素华”被4次处罚，不难看出股转系统的警告意味。股转系统强调，“姜素华”此次违规行为属于可以从重实施自律监管措施情形。

　　而针对新三板交易存在的漏洞，监管层早就已经开始寻找改革办法。2016年9月，股转系统曾向新三板各券商展开问卷形式的调查，涉及涉及协议交易的利弊、做市转让的条件设置、竞价转让的合理性、衡量股票流动性的指标等多个问题。

　　其中，对于如何改革先行协议转让方式的问题上，股转系统给出的选项包括：完全取消协议方式，采用集合竞价方式代替；点击成交不变，将拉手成交放到盘后进行；对点击成交进行优化，增加竞争因素；将拉手成交放到盘后进行；取消点击成交方式，仅保留拉手成交方式。

　　虽然目前还没有明确出台改革的方向，但通过加强监管来净化新三板的交易环境，已经成为必然趋势。

( 作者：李云琦   编辑：胡雨 )