232家教育类企业挂牌新三板 6家公司进入上市辅导

　　纵观今年第一季度，新三板市场绽放的两大“奇花”，迎来了投资者的广泛关注。日前，新东方旗下在线教育资产——北京新东方迅程网络科技股份有限公司挂牌新三板，成为美股和新三板组合的资产配置。同时，湖南三一工学院股份有限公司也在新三板成功挂牌，并成为新三板市场上仅有的高等职业院校。

　　数据显示，教育类企业挂牌新三板并非“奇事”，截至上月底，新三板已聚集了232家教育类公司，待挂牌的还有15家。实际上，自去年年底《民办教育促进法》修法落地以来，教育产业又掀起新一轮投资热潮，包括亿童文教6家新三板教育公司陆续宣布正在接受上市辅导，以谋求“更进一步”的IPO。

　　新三板教育企业为何会心系A股？民办高校为何会在资本市场“插上一脚”？广东有高校会成为下一个“三一学院”吗？业内人士表示，广东作为民办教育大省，或将紧跟三一学院步伐，推出新三板上市的“广东版本”，不过教育公益性与企业营利性的矛盾也引发不少专家的担忧。

　　教育企业扎堆新三板，民办高职首创全国第一

　　纵观今年第一季度，新三板市场虽仍乍暖还寒，教育类挂牌公司却已是一片热闹红火的景象。

　　3月20日，新东方旗下在线教育资产——北京新东方迅程网络科技股份有限公司(证券简称为“新东方网”)成功挂牌新三板，成为美股和新三板组合的资产配置。此前2月，备受关注的湖南三一工学院股份有限公司(证券简称为“三一学院”)的挂牌申请也获得批准，3月中旬成功挂牌后成为新三板市场上仅有的高等职业院校，由此获得“高等职业院校第一股”称号。

　　作为专为中小微型企业服务的全国性非上市股份有限公司股权交易平台，新三板每年都会增加一批挂牌成员，教育公司的加入并非新鲜事。数据显示，从去年下半年以来，明师教育、新东方网、龙门教育等多家教育类龙头企业都在扎堆挂牌新三板，而截至3月24日，新三板已聚集了232家教育类公司，待挂牌的还有15家。

　　不过，新东方在线和三一学院的挂牌依然引起了业界和资本市场的广泛关注。新东方在线成立于2005年，是新东方集团旗下专业的在线教育网站，也是国内首批在线教育网站之一。挂牌新三板后，新东方集团持有新东方在线67.97%股份，俞敏洪则通过股权关系持有新东方网的控股权，是新东方网的实际控制人。

　　记者了解发现，虽然挂牌新三板才半个月，资本市场给新东方网的估值就已高达32亿元。至此，10年前就在纽交所成功上市的新东方集团，借助新东方在线和在线教育的风口，回到了国内资本市场。

　　不同于新东方网纯粹的民办教育公司，三一学院因高校属性，其成功挂牌新三板更被业内看作为“里程碑事件”。资料显示，湖南三一工业职业技术学院是经中国教育部备案，湖南省人民政府批准、由三一集团投资创办的全日制普通高等院校。该校于今年3月16日成功挂牌，股票代码为870999，交易方式为协议交易，总股本为31800万股，其中，三一重工持有三一学院3.15亿股，占总股本的99%，三一汽车制造有限公司持有318万股，占总股本的1%。

　　三一工学院表示，该校一直专注于高等职业教育领域，逐步形成了人才培养、就业服务等方面的特色，开设有工程机械、数控技术、物流管理等10多个特色专业，培养毕业生7000多人，历届毕业生推荐至三一集团的就业比例高达98%以上。成功挂牌新三板后，该校在获得资本关注的同时，还将致力建设国内一流的应用技术型大学，为中国制造培养出更优秀的大国工匠。

　　政府福利＋资本需求，教育企业转板IPO

　　教育新三板市场开出的两朵“奇花”，促发了资本市场的投资欲望。而此前早在新三板上市的老牌重量级教育公司则“身在曹营心在汉”，早在谋局朝IPO前进，有公司甚至已经在接受上市辅导。

　　今年1月18日，自幼儿园图书材料领域起家的国内幼教领域龙头——亿童文教便发布了接受上市辅导的公告。根据亿童文教发布的2016年年报，该公司去年实现营业收入5.29亿元，增长29.78%;净利润1.2亿元，增长72.41%，并不逊色于A股上市公司。

　　据了解，目前共有6家新三板教育公司宣布正在接受上市辅导，广东地区方面，今年3月，明师教育也发布公告拟申请终止挂牌。明师教育表示，其摘牌后将对国内部分教育资产业务进行并购重组，并对公司现有股权结构进行调整。

　　为何新三板教育公司如此“不安分”？有资深教育类投资机构负责人解释称，政策福利与资本需求是主因。

　　“二孩政策和80后生育高峰的叠加，使得教育需求越来越刚性化，借助政策的不断放开，在很多周期性行业仍未走出低谷之时，教育行业却日益红火。”明师教育相关负责人告诉记者，目前，我国尚无教育类企业在A股直接IPO，但自去年11月民促法三审通过后，教育培训机构上市的法律障碍已经基本消除，教育产业证券化进一步提速，整个行业也将迎来大洗牌。

　　记者了解到，新修订的《民办教育促进法》从制度上明确了营利与非营利等涉及办学的根本性问题，虽然与之相配套的细则文件出台仍需时日，但6家新三板企业转板IPO，并进入上市辅导的决策显示出：新《民促法》正在助力教育行业与资本市场的融通。

　　此外，有业内人士还分析表示，由于“新三板流动性不理想，对企业的估值定价不准确”的弊端，新三板被不少教育企业看作是A股上市的“蓄水池”，未来转板IPO更将成为新三板企业的大趋势。

　　记者了解到，转板IPO能助力企业完成百倍估值的提升，以备受关注的转至创业板的康斯特为例，仅一个多月的时间，其股价就从18.12元最高涨至233.63元，期间涨幅接近12倍，目前其总市值也从摘牌时的0.18亿元涨至45.55亿元，涨了250倍。

　　广东或有高校推“粤版”上市计划

　　新三板市场上高职教育第一股的强劲表现，让不少广东民办高校集团负责人“心痒痒”。数据显示，广东民办教育规模全国第一，现有民办高校50所，在校生数量已超百万。

　　广东有高校会成为下一个“三一学院”吗？民办教育专家，广州大学华软软件学院常务副院长迟云平表示，三一工学院股份有限公司的上市行为，无一对于国内其他投资办学的公司具有示范作用，对于那些真正由实体公司办学并把举办的学校牢牢掌握在手里的追求营利的举办者来说，则是一个可以效法的“圈钱”模式。“广东的民营企业非常活跃，符合前述情况的公司也为数不少，在不远的将来应该可以看到粤版。此外，目前我国的职业教育产教融合、对接行业的势头正猛，如果能够规范发展，对于改变民办教育经费来源渠道单一，突破发展制约瓶颈还是有积极正向作用的。”

　　“广东肯定会有高校效仿，说不定今年就有高校采取行动。”广州南洋理工职业学院相关负责人也表示，当前民办院校主要通过银行贷款、社会捐赠等方式进行融资，但收效甚微，去年通过的《民办教育促进法》为民办学校提供了入市可能，预计今后会有更多的民办高校主办企业积极申请登陆新三板。“很多高校都会心动，但我校暂时无上市计划。”

　　为何有想法却不敢马上行动？该名负责人回应称，民办高校有公益性的内在属性，企业上市对利益的追求与学校非盈利性的属性可能会产生根本矛盾，如果民办高校为了追求利益，可能会牺牲学校本身的办学质量，急功近利，从而导致民办学院的办学质量难以得到保障。而迟云平也认为，一些民办高校主办企业追求营利无可厚非，但一定不要背离了教育的公益性，否则即便眼下“成功上市”，也终有黯淡收场的一天。

　　事实上，多名民办高校负责人告诉记者，虽然三一学院以及多家教育公司挂牌新三板为民办教育融资提供了渠道，但民办高校要实现营利无需忙于上市，可先从优化学校资源配置、创新管理体制做起。

( 作者：李静   编辑：张炳君 )