金陵晚报
2018-11-17 08:30
11月15日晚间，中共中央、国务院发布关于学前教育深化改革规范发展的若干意见(下称《意见》)，《意见》要求，民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。
一夜股价拦腰斩
15日晚间开盘的博实乐、瑞思学科英语等9只中概教育股应声下跌，尤其红黄蓝因开盘跌幅扩大至52.97%，触发熔断停牌。短暂停牌后，红黄蓝复牌继续下跌，跌幅扩大58%，再度触发熔断。截至收盘，公司股价暴跌52.97%，报7.83美元，市值一夜蒸发超过2.5亿美元，目前总市值为2.29亿美元。
国内资本市场难以独善其身。数据显示，沪深两市中的“学前教育概念股”有21家，此外还有新三板企业伟才教育旗下有实体幼儿园。
其中，威创股份旗下的幼教品牌共管理和服务接近5200家幼儿园，2017年，幼教业务已经占据威创股份全部营收的42.11%，达4.79亿元，到了2018年上半年，这一比例已经上升至了46.38%。
秀强股份直接运营管理的早教中心及幼儿园近100所，截至2018年6月30日，秀强股份主营业务收入7亿多，其中教育产业实现主营业务收入8980万元。群兴玩具今年7月披露公告，共同参与设立群兴彩虹蜗牛幼儿园并购基金，公司出资2000万元，用于收购40-50家直营幼儿园。
学前教育高度资本化
光大证券最新研报指出，《意见》相关条款可能造成民办幼儿园资本化道路受阻，且上市公司将无法参与投资营利性幼儿园。《意见》的初衷是为了鼓励兴办普惠性幼儿园，提高普惠性幼儿园占比，降低居民养育子女的压力，而非抑制民办教育发展。2017年，我国民办学前教育渗透率高达56%，远超其他阶段的教育。高度的资本化或将提高行业头部品牌集中度，导致学前教育收费过度逐利，增加百姓负担。
研报强调，《意见》本身与义务教育、高中教育及大学阶段教育无关，且2017年民办小学、初中、高中渗透率分别8%、13%、13%，意味着普惠性的教育资源占比超过80%，符合国家目前《意见》中的指导方针。因此不必因为该《意见》而对小学、初中和高中阶段的民办学校过度担忧。
值得一提的是，相关企业的IPO之路或戛然而止。今年8月份，旗下拥有820所幼儿园的上海金太阳教育集团举办了隆重的“赴美上市”签约仪式，全力冲刺纳斯达克；同月，业务涵盖幼儿教育的上海新纪元传出港股ipo计划； 而主打高端K12教育的尚德启智已经向港交所提交招股书。
( 作者：江芬芬 编辑：段思琦 )