万亿重磅信号：两融规模创9个月新高 配资咨询增多

　　至9月11日，两融规模已11连升，按12日的行情走势，12连升并无悬念。更值得关注的是，这个规模已创下年内新高。

　　这显然是A股市场回暖的最有力标志。更重要的是，融资买入额连上几个台阶，从6月初的不足300亿元，上升至如今的600多亿元。

　　细细梳理几大数据，更能清楚看到两融数据变化：

　　1、两融余额从7月31日开始，已连续31个交易日站在9000亿上方，且最近11个交易日连续实现了净流入。截至9月11日，沪深两市融资融券余额为9737.17亿元，创下年内新高，距离万亿关口已经不远。

　　2、从融资买入额角度来看，更能清楚地看到两融市场的热度：6月初融资买入额在200-300亿元；进入7月份后，融资买入站上400亿元；而在8月底融资买入额再上一个台阶，维持在500-600亿元。昨日融资买入额为626.63亿元。

　　3、自2016年1月15日两融规模跌破1万亿之后，两融规模一直在低位徘徊。如今两融规模已经攀至9700多亿，距离万亿关口只剩不足300亿空间。

　　配资活跃也是近日市场的一个重要变化，券商中国记者了解到的是，近日一些大型营业部接到的配资咨询又多起来，“我们已经很久没有遇到有这样要求的客户了。”一家营业部总经理称。

　　两融规模创9个月新高

　　太平洋证券非银分析师孙立金表示，两融规模与市场走势同步性较高，因此在A股这一轮上涨行情的带动下，两融规模也在平稳回升。

　　自2016年1月15日，两融规模跌破1万亿之后，两融规模再未攀上过万亿大关。如今两融规模已经攀至9700多亿，距离万亿关口只剩不足300亿空间。但万亿整数关口，对市场来说更多只是心理关口。而在上涨行情带动下，两融规模突破万亿很正常。

　　今年6月初，两融规模跌至年内新低——8600多亿，不过随后，两融余额连续三个月多不断攀升。从月份来看，6月-9月，融资净买入金额分别为107.91亿元、206.17亿元、454.59亿元、274.26亿元。

　　据数据统计，截至9月11日，沪深两市融资融券余额为9737.17亿元，两融规模创9个月新高。且最近11个交易日融资连续呈净买入状态，累计融资净流入464.02亿元。

　　据统计，8月28日至9月11日，单日融资净流入最高的为81.62亿元，最低值为7.98亿元，期间11个交易日平均融资净流入42.18亿元。从数据中，也反映了两融市场目前处于平稳健康的修复状态。

　　在券商中国记者采访中，不少分析人士都表示，目前尽管两融规模创下年内新高，只能说明市场需求正稳步回暖中。而两融规模要有大幅提升，则需要时间。

　　川财证券最新研究报告指出，两融余额的持续攀升，显示市场情绪继续好转，风险偏好提升，交投活跃，资金面相对看好后市。

　　“投资者比较看好大盘后期走势。”联讯证券非银分析师认为，宏观经济数据处于较强的韧性；货币政策保持稳健中性；现阶段整体投资环境较好，供给侧改革效果初显，并且面临消费升级、制造升级的机遇期，因此比较看好后市，认为存在结构性机会。

　　从平均值来看，今年以来两融余额平均规模为9046.92亿元，与2016年两融余额8981.52亿元相比略高一些。但从两融余额占A股流通市值的情况来看，则与2016年相比低一些。

　　据统计，今年以来两融余额占A股流通市值平均值为2.21%，与2016年2.47%相比低了0.26个百分点；与2015年3.4%相比则低了1.19个百分点。

　　“随着市场赚钱效应的提升，投资者对两融需求也随之增加，进入回暖期。”深圳某中型券商融资融券部负责人称，目前融资客基本都以存量客户为主，在行情带动下加大了投入比例。从新增客户情况来看，目前并没有较明显的变化。

　　融资客独宠有色

　　“从六月两融回暖以来，融资客就比较偏爱金融和有色金属。”深圳某大型券商两融分析师称，尤其是在有色金属的配置上，远远超过其他板块。

　　确实没错，在券商中国记者统计中发现，今年6月以来，申万27个一级行业中，有25个行业都呈融资净买入状态。其中，有色金属、化工、非银金融3个行业融资净买入额超过100亿元，分别为225.19亿元、105.89亿元、104.65亿元。而上述3个行业融资净买入额占27个行业融资净买入总额的近五成。

　　相反，机械设备和房地产板块，则是融资客主要卖出的标的，分别融资净卖出6.94亿元、0.15亿元。

　　对此，有分析人士称，全球经济持续回暖，制造业逐渐向好拉动工业品种需求转好，有色金属行业景气度有望继续回升，这使得有色金属板块成为融资客加仓的重点品种，而从侧面讲，正是融资客的加仓使得有色金属板块强势爆发，部分品种出现连续涨停，融资加杠杆突击功不可没。

　　从个券(含ETF)来看，截至9月12日，今年6月份以来，融资方面共有589只个券出现融资净买入。其中，沪深两市融资净买入超过10亿元的标的有22只，排名前五名的分别是方大碳素44.06亿元、科大讯飞38.07亿元、中国平安25.3亿元、万华化学18.44亿元、洛阳钼业17.87亿元。

　　相反，中国重工、华夏幸福、乐视网、同方股份、天士力等70只标的股融净卖出超过1亿元，而前述五只个股融资净卖出最多，分别为8.72亿股、6.71亿股、5.15亿股、4.32亿股、3.74亿股。

　　华鑫证券在研究报告中指出，目前大盘维持高位震荡，两融投资者风险偏好却继续提升。不过，虽然两融余额持续攀升，但融资融券标的中也出现了一定的分化，部分个股短期积累较大涨幅多数兑现获利。

( 编辑：王擎宇 )