中国经济网
2019-08-12 08:19
擅自修改招股书、过度包装、涉嫌利益输送等让成都苑东生物制药股份有限公司(下称“苑东生物”)身陷漩涡。
近日，苑东生物回复了科创板第四轮问询。关于苑东生物及其实际控制人等与成都天台山等合作方是否存在关联关系，发行人是否通过合作方式进行利益输送或收入利润调节，合作产品的经营模式是否合法合规，上交所均提出了质疑。
长江商报记者发现，在第二轮问询中，上交所就直指核心技术等要害，言辞十分犀利。
苑东生物被问及：“发行人招股说明中多处表述做出修改，如技术领先等删除。” 审核还要求其排查招股说明书中与核心技术及行业地位相关的信息，以客观、准确反映发行人真实状况，以免误导投资者。
值得注意的是，公司的盈利质量并不高，报告期内各种政府补助收入分别为2607.93万元、3179.58万元和6001.93万元，政府补助占净利润的比重分别为45.5%、49.4%、44.45%。
政府补助扮靓业绩
前身为成都淇澳药业有限公司(以下简称“淇澳有限”)的苑东生物，主营业务为化学原料药和化学药制剂的研发、生产与销售，于2016年在新三板成功挂牌。
2013-2018年，苑东生物营业收入分别为1.62亿元、2.09亿元、2.41亿元、3.39亿元、4.76亿元、7.69亿元，分别同比增长28.46%、15.32%、40.75%、40.59%、61.39%。
2013-2018年，净利润分别为1，473.13万元、2，923.27万元、3，761.92万元、5，731.66万元、6，436.56万元、13，502.01万元，分别同比增长98.44%、28.69%、52.36%、12.3%、109.77%。
在看似“亮眼”的业绩背后，苑东生物对政府补助及税收优惠高度“依赖”。
2016-2018年，苑东生物获得的政府补助分别为2607.93万元、3179.58万元、6001.93万元，政府补助占净利润的比重分别为45.5%、49.4%、44.45%。
2016-2018年，公司所得税税收优惠金额分别为797.18万元、1，344.68万元、778.5万元。同期，其政府补助与税收优惠合计，占净利润比重分别为59.41%、70.29%、50.22%，2017年两者合计贡献已超7成。而近三年，税收优惠和政府补助已为苑东生物贡献了共计1.47亿元的业绩。
需要指出的是，2016-2018年，苑东生物的其他收益均为政府补助，各类补助合计达49项之多。而苑东生物自身也表示，若未来政府补助政策发生变动，或不能满足补助政策的要求，或对其经营业绩产生一定影响。
合作伙伴数次被罚还欠款？
在此轮问询中，成都天台山制药有限公司(以下简称“成都天台山”)颇为显眼。
成都天台山不但是苑东生物的合作方，还曾是其前五大供应商之一，2018年更“跻身”为第五大客户。
长江商报记者发现，成都天台山作为苑东生物供应商， 2016年和2017年采购金额分别为750万元和353万元，到了2018年，其又作为苑东生物的大客户，销售金额达到了2988万元，占比3.89%。
大客户不是白当的，2018年，成都天台山的欠款也达到了1187万元，占比12.45%。
对于这位身兼供应商和大客户双重身份的成都天台山，苑东生物非常看重。
苑东生物还与成都天台山签订了技术开发合同，内容是许可成都天台山使用苑东生物的“盐酸纳美芬注射液灌封工艺制备方法”，期限是2017年1月4日至2027年1月3日。
而据皖淮食药监药罚〔2017〕63号行政处罚决定书，2018年6月7日，成都天台山生产批号为161101的“注射用盐酸纳洛酮”被依法判定为劣质药，被淮南市食品药品监督管理局没收违法所得金额及罚款。
据中国质检协会中国质量网数据，2011年3月25日，成都天台山生产批号为100418的注射用脂溶性维生素(II)、生产批号为100301的三磷酸腺苷二钠片因含量测定不合格被公示。
2015年4月24日，成都天台山因生产、销售劣质药“注射用细胞色素C”，被成都市食品药品监督管理局没收违法所得，并处以货值金额两倍罚款。
另外，2012年5月25日，成都天台山生产的“阿归养血胶囊”因存在铬超标问题，被国家药监局要求做召回处理。
合作伙伴多次被罚，苑东生物却显得比较笃定。
苑东生物表示，公司相关合作产品在药品上市许可持有人制度试点前已上市，因此 需与相关具备生产资质的药品生产企业进行合作，且合作方具备相应的通过 GMP 认证的生产线，并取得了生产批件；海思科、卫信康、赛隆药业等上市公司对于合作模式披露以来，也未因合作产品的经营模式问题受到处罚；发行人合作产品的经 营过程中，未通过合作方式进行利益输送或收入利润调节，发行人及实际控制人、 董事、监事、高级管理人员等与合作方不存在关联关系。
销售费用猛增
数据显示，2016年苑东生物推广配送经销商模式下收入与配送经销商模式下收入各占50%。随着两票制在全国落地推广，自2017年开始，配送经销商模式成为主流，其收入占比不断提升。至2018年，配送经销商模式下收入占比达到93%。
配送经销商模式下收入占比的提高带来的是销售费用金额和销售费用率亦逐年增加。
据苑东生物对上交所第一轮问询函的回复公告，为满足两票制的政策要求，2018 年，苑东生物，新增化学药制剂产品配送经销商 540 家，新增推广服务商 128 家，推广服务商总数达607家。
招股书披露，2016年至2018年，苑东生物的销售费用率分别为42.91%、46.93%、53.60%，其中，推广服务费分别为1.30亿元、2.02亿元、3.85亿元，占比分别为89.15%、90.20%、93.40%。相对于2017年，2018年苑东生物推广服务费猛增90.59%。
公司表示，随着“两票制”的全面实施，公司已优先选择与国药控股、华润医药 等大型流通配送企业进行业务合作，大型流通配送企业大部分能直接开放其信息系统供公司查询自有产品的终端销售情况。
( 作者： 编辑：王晨曦 )