顺德农商行欲A股上市:业绩下滑不良率攀升 股权被频繁拍卖

　　中国网财经7月29日讯(记者 安平)种种迹象表明，新一波农商行IPO大军向A股袭来。据中国网财经记者不完全统计，除去正在排队的江苏紫金农商行、青岛农商行、绍兴瑞丰农商行，还有超过10家农商行在积极筹备IPO事宜，广东顺德农村商业银行股份(以下简称“顺德农商行”)就是其中一员。

　　顺德农商行发布的最新公告显示，该行于7月21日召开股东大会，重要议案之一审议A股上市相关事宜。中国网财经记者注意到，顺德农商行早在今年5月份就完成了增资扩股和章程修订，还于4月初启动了股权确认登记。

　　有媒体称，顺德农商行拟在上交所上市，保荐机构是中金公司，计划今年底提交相关申请材料。不过，上述报道内容并未得到顺德农商行的证实，该行相关人员在接受中国网财经记者采访时也表示“一切以公告为准”。

　　2016营收净利双双下滑 资产规模农商行中排第九

　　公开资料显示，顺德农商行是2009年底由顺德农村信用合作社改制而成，目前是佛山市最大的法人金融机构。截至2016年末，顺德农商行总资产达2595.34亿元，在全国1055家农商行中排名第九位，而目前正在IPO排队的青岛农商行总资产为2059.4亿元，江苏紫金农商行和绍兴瑞丰农商行则不足1500亿元。不过，重庆农商行、北京农商行、上海农商行以及广州农商行2016年底的资产规模均在5000亿以上。

　　顺德农商行部分财务指标 资料来源：2016年报

　　业绩方面，顺德农商行年报显示，2014-2016年该行的营业收入分别为65.05亿元、70.7亿元和65.65亿元，净利润为21.47亿元、29.42亿元和28.01亿元。也就是说，顺德农商行2016年营收和净利润双双刚出现下滑，同比降幅分别为7.15%和27.02%。

　　中国网财经记者注意到，2016年净利润下滑并不是国内农商行的普遍特征。以已经登陆A股的5家农商行为例，除江阴银行净利润小幅下滑外，其余4家(无锡银行、吴江银行、常熟银行、张家港行)均在上涨；正在排队IPO的江苏紫金农商行、青岛农商行、绍兴瑞丰农商行更是分别上涨了23.08%、4.04%和6.56%。

　　据了解，顺德农商行营业净收入的主要来源为利息和手续费及佣金，两项净收入占比超过了95%。其中2016年利息净收入为56.01亿元，同比下滑了11.02%；手续费及佣金净收入为6.86亿元，与上年同期相比微增6.85%。至于利息收入下降的原因，顺德农商行在年报中表示，一方面受2015年数次降息影响，贷款资产收益率下行，另一方面受地区经济环境影响，贷款需求不足。

　　不良贷款率连续攀升 37.83亿元已逾期

　　判断一家银行好坏标准，除了资产规模、盈利水平还有抗风险能力。顺德农商行年报显示，2016年该行的拨备覆盖率为165.92%，与2014年的216.29%相比下滑幅度较大。有业内人士指出，拨备覆盖率是衡量银行风险可控力度的重要标准，该指标的下降或许意味着顺德农商行风险可控程度的下降。

　　顺德农商行2014-2016年资产质量情况(资料显示来源：2016年报)

　　中国网财经记者还注意到，顺德农商行的不良贷款率呈现逐年攀升的态势，2014-2016年分别为1.3%、1.77%和1.86%。截至2016年12月31日，顺德农商行不良贷款余额为21.92亿元，与上年同期相比增长2.31亿元；逾期贷款约37.83亿元，其中有9330万元逾期3年以上。

　　至于不良贷款余额和不良贷款率攀升的原因，顺德农商行表示，主要系国内外经济环境疲软和地方部分行业经营压力加大，佛山顺德区内制造业、批发和零售业的信贷风险逐渐暴露，而这恰是该行贷款的主要分布行业。数据显示，2014-2016年顺德农商行发放的贷款及垫款金额为989.88亿元、1074.4亿元和1140亿元，占总资产的比例为47.83%、47.83%和43.93%。就行业分布来看，截至2016年12月31日，顺德农商行21.98%的贷款流向了制造业，另有7.49%和6.65%的贷款分别流向了批发零售和房地产业。

　　截至目前，顺德农商行的经营业务主要集中在广东佛山市，没有重大的跨区域经营。另据了解，截至2016年12月31日，顺德农商行前十大客户的贷款余额合计为65.59亿元，占该行贷款总额的5.58%；最大一户贷款余额为11.86亿元，占贷款总额的比例为1.01%。2014-2016年，该行单一客户贷款的集中度分别为4.36%、4.29%和4.9%。

　　股权频繁被拍卖 美的现身前十大股东名单

　　股权结构方面，截至2016年末，顺德农商行前十大股东合计持有该行35.73%的股份，其中持股比例超过5%的股东有4位，分别为广东顺控发展股份有限公司、美的集团股份有限公司、广东万和集团有限公司和广东博意建筑设计院有限公司，持股比例分别为7.41%、7%、5.57%和5.51%，另外，美的集团财务有限公司和东莞农商行持股分别达2.69%和2.5%。

　　中国网财经记者发现，自2016年9月以来，顺德农商行股权在淘宝资产交易平台上频繁被拍卖，截至今年4月底多达90起，不过成功率仅有51%。竞卖公告显示，顺德农商行的这90起股权拍卖，主体以江苏中信联合拍卖有限公司和佛山市中盈拍卖有限公司两家公司为主。江苏中信联合拍卖有限公司相关负责人曾对媒体公公开表示，拍卖主要是接受个人委托，如果拍卖不成功，个人愿意降价的话，一般会进行第二次拍卖。

　　至于顺德农商银行IPO前夕股权频繁拍卖的原因，有投资者表示不解，毕竟除了上市成功公司估值和收益会大概率提升外，该行每年对股东的分红也颇为大方。统计显示，自2010以来，顺德农商银行已经连续六年给股东分红，其中2016年分红方案为10转增1股派现2.3元。

( 作者：安平   编辑：刘小菲 )