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科沃斯频遭股东减持股价震动 龙头地位难言稳固

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中国网科技

12-30 09:55

  中国网科技12月30日讯(记者 苏畅 汪海)科沃斯昨日发布公告称,公司第二大股东Ever Group Corporation Limited(以下简称“Ever Group”)通过大宗交易减持公司股份共计260万股,减持比例0.455%,减持总金额3.59亿元。减持后,Ever Group 持有股份占比从12.78%降至12.32%。

  除了Ever Group,科沃斯还遭到大股东泰怡凯多次减持,股价犹如经历了过山车,从今年7月15日的峰值252.71元/股暴跌至150元/股左右,跌幅超38%。

  股价剧烈震动

  科沃斯前身是泰怡凯电器(苏州)有限公司,成立于1998年3月,主要为飞利浦等国际知名品牌代工做吸尘器,随后将业务拓展到清洗剂、除螨仪等清洁类小家电。2011年,公司创始人钱东奇另立自主品牌科沃斯,主攻扫地机器人。目前已布局了“Ecovacs 科沃斯”家庭服务机器人、“TINECO 添可”高端智能生活电器以及科沃斯商用服务机器人三大产品线。

  科沃斯2018年至2020年营收分别为56.9亿元、53.1亿元和72.3亿元,扣除非经常性损益的净利润分别为4.7亿元、1亿元和5.3亿元。2019年出现营收和净利双降,主要是由于公司削减了服务机器人代工业务,服务机器人自有品牌销售份额占比达到98%。同期的毛利率有所提升,分别为37.8%、38.3%和42.9%,净利率水平较低,分别为8.5%、2.3%和8.9%。

  在营业成本中,销售费用支出超过研发费用支出。2018年至2020年,销售费用分别为10.7亿元、12.3亿元和15.6亿元,分别在营收中占比18.8%、23.2%和21.6%。远高于同期的研发投入占比3.6%、5.2%和4.7%。而全球扫地机器人巨头iRobot的研发费用占比保持在10%以上,2020年为11%。

  科沃斯的股价表现尤为亮眼。自2018年5月登陆上交所主板后,科沃斯股价一飞冲天,从最初的20.02元/股涨至最高252.71元/股,市值从8亿元飙升到千亿元。今年7月之后,股价转向下行通道,截至昨日收盘,股价报收155.38元/股,市值为888.81亿元,已退出千亿行列。

  艾媒咨询CEO张毅认为,科沃斯目前的市值比较合理,因为清洁类机器人赛道比较有前瞻性,而且营收和净利表现还是比较优异。今年股价激烈震动,有年中一度高涨后出现回调的因素,还有一批股东套利对市场造成的影响。

  泰怡凯自2019年7月开始4次减持科沃斯股票,于今年11月宣布完成清仓,总共套现约44亿元。泰怡凯背后即为知名投资机构IDG。科沃斯主要股东减持,引发股价暴跌等连锁效应。

  市场格局不稳固

  作为行业先行者,科沃斯已在市场抢占了优势地位。根据中怡康数据,2021前三季度科沃斯国内市占率为44.03%,前三季度线上市占率为43%,线下市占率为84.2%。

  在张毅看来,科沃斯的行业龙头地位也难言稳固。清洁类机器人产品虽然有一定的技术含量,但是并没有达到不可逾越的高度。目前科沃斯市值表现和利润情况不错,但行业门槛也不是很高,这意味着市场竞品有可能杀入,势必取得机会,激烈的市场竞争或对科沃斯造成冲击。此外,随着团队股东、投资者股东的套现离场后,科沃斯的经营管理能力会否下降也是需要考虑的一点。

  清洁电器行业展现了较好的发展前景,吸引了行业新老势力争相入局。根据Euromonitor统计的数据,2020年中国大陆清洁电器渗透率已达12%,较2010年提升4个百分点;而美国、日本、韩国、欧盟等国家与地区目前渗透率水平均高于80%,中国大陆与其他国家与地区相比,未来清洁电器渗透率仍存较大的提升空间。目前海尔、美的等白电巨头已布局智能清洁电器,小米、石头科技、云鲸等新势力也推出扫地机、扫拖地机等产品。

  科沃斯如果要取得长足发展,张毅认为需要在三个方面努力,第一,继续加大品牌和行业市占率的领先性;第二,在加大技术和前瞻性产品的布局,尤其是技术壁垒的构建;第三,在新的高门槛领域积累足够的优势。

( 作者:苏畅 汪海   编辑:李婷 )