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  • 哥伦比亚大学 

     

    教授 王能

  • 第一财经传媒 

    制片人 主持人 

     马红漫

06-12 13:57 刘波 中国网财经记者

2016陆家嘴论坛之全体大会三将于12号下午14时开始,主题为“供给侧结构性改革、金融创新与宏观审慎管理体制”。

06-12 13:57 刘波 中国网财经记者

供给侧结构性改革作为一条主线,将在“十三五”时期甚至更长一个时期内成为中国经济行稳致远的核心问题。供给侧改革旨在调整经济结构,提高供给体系的质量和效率,提升供给结构的适应性和灵活性。金融业是现代经济社会运转的命脉与核心,新常态下,金融业要如何在宏观审慎管理体制内,通过创新更好地发挥金融对社会资源优化配置的基础性作用,为“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”等五大任务提供有力的支撑?

06-12 13:58 刘波 中国网财经记者

中国网财经稍后将为您带来直播,敬请期待。

06-12 14:07 马红漫 第一财经传媒制片人 主持人

欢迎大家!很高兴主持今天陆家嘴论坛下午第一场全体大会,今天早上有朋友告诉我,非常感谢陆家嘴论坛,“去年你们开会的时候是在交易时间,照顾投资者,盘面没有下跌”。不要总以为只要陆家嘴论坛一开会就会下跌。今天下午讨论的话题是供给侧结构性改革、金融创新与宏观审慎管理体制。供给侧结构性改革从去年开始,作为我们改革发展的方向,对于整个宏观经济走向非常重要。我觉得今天下午这场大会如果可以把这个事情讲清楚,对于明天交易的市场说不定是重大的利好。

06-12 14:10 马红漫 第一财经传媒制片人 主持人

按照今天活动的次序,会场有六位嘉宾,每人5分钟阐述一下他们对于这个主题的各自理解。首先有请王能教授——哥伦比亚大学教授,同时也是美国国家经济研究院研究员。

06-12 14:10 王能 哥伦比亚大学教授

非常高兴能参加此次论坛。我们经济学家之间谈到政策推进的时候,学派特别多,新古典也好、奥地利学派也好、凯恩斯主义也好,大家有很多不同的意见。很多时候是大家对于本来的概念就不是很清楚。今天我想用另外一种方法讨论这个问题,回到经济学最核心的基本原理,大多数经济学家都是共享的,这个基本原理就是逻辑上的推理和客观的科学态度。

06-12 14:11 王能 哥伦比亚大学教授

如果从这个出发点来看,首先要谈一下改革作为一揽子的政策。首先目标函数是什么?很明显,肯定是让人民过更好的日子,说的稍微学术一点,就是社会利益、社会总财富或者说社会总效应最大化。如果说得再具体一点,不是简单的、粗犷型的发展,而是可持续的、有中长期的有机发展,要把资源调动起来。如果按照这个思路,我们的政策推进,总的来说还是比较清楚,回到五大任务——“三 去 一降一补”,思路比较清楚。但问题只是开始了一半,最重要的是实施的问题。这个问题很严峻,这是经济学的普遍现象。政策要保持时间上的一致性,关键是推出来的时候一定要考虑,推下去的政策,下面有13亿的人民,有几千万乃至几亿的决策者,国营企业、民营企业、各级政府等等,对于每个决策者目标函数客观来说是不一样的。他们基于利益一系列的考虑,也就是微观决策信息丰富度一定比 中 央 政策设置者更加丰富。这种情况下,如何有效把政策推行下去?

06-12 14:13 王能 哥伦比亚大学教授

一旦充分理性考虑到决策者的利益,他们的优惠就成了我们政策推进的约束条件。这不是坏事,是一个事实。我们一定要尊重微观决策者的理性分析和决策。一旦我们认识到这些摩擦,金融摩擦、经济摩擦,我们设置的时候就要有自己的一套思路。我们面对这么多理性微观决策者时,可能会触及到他们的利益,也可能没有这么多的信心。

06-12 14:25 王能 哥伦比亚大学教授

如何设计有效的政策?客观来说,我在哥大上博士生课程的时候,包括现在有非常多的学者都在不断地探讨这个问题,有很多的约束条件等待着我们。不管宏观政策、产业政策设计的多么合理,一定要考虑到微观的理性决策给我们带来的客观约束条件。所以,有两点非常重要,一个是制度建设,包括体制,包括一系列的规章。为什么这个很重要呢?用老百姓的话来说就是游戏规则,要稳、要定,不能老变,一变决策者微观层面也会跟着变,就会产生很多没有必要的绕弯路,或者不是非常有效率的执行方法。公平当然很重要,效率高也很重要,而且还要透明,不要让大家老是猜,猜测是一种交易,交易是有成本的——要降低这些成本。交易成本、信息成本,各种各样委托代理的成本要降下来。还有就是不确定性,因为市场有预期,微观的决策者有预期,一定要有对策。

06-12 14:25 王能 哥伦比亚大学教授

去杠杆也好、去产能也好,必然要用一些行政手段,但同时不要低估市场的能力,市场必定要起决定作用。因为市场能够做到一些通过行政手段不能做到的事情。比如说微观决策者的优化,几千号微观决策者去优化,就有几千万个约束条件,要超越很困难,就需要有普遍性。市场对信息的聚合是非常有效率的。同时,它能够帮助我们找到价值。张三觉得这个便宜,李四觉得贵了,自己搞错了,自己来买单。这样我们负担也下来了。这就是为什么对于资产的重组和配置,包括资源的有效配置,市场起着不可取代的决定性作用。